Bizonytalanság és bizakodás az amerikai piacokon

Az államkötvények hozama alacsony, a részvényeké viszont magas – lehet röviden jellemezni a két befektetési lehetőség aktuálisait.  A Financial Times adatgyűjtése nyomán megállapítható, hogy az állampapírok esetében gyengének tekinthető hozamokkal lehet számolni, az olajáraknál még inkább a gyengülés a jellemző. Ugyanakkor a részvénypiacon jó eredményekkel – alkalmasint rekord vállalati nyereségekkel – kalkulálnak, sőt a munkaerőpiac évek óta nem produkált a mostanihoz hasonló kedvező eredményeket. A Financial Times leírja, hogy a csökkenő olajárakkal párhuzamosan a fogyasztás növekedése is realitás, amint az is, hogy hónapokig kitart még a Fed szoros monetáris politikája. A TCW befektetési igazgatója, Tad Rivelle a kilátásokat tekintve az amerikai állampapír és a részvénypiac inkoherens üzeneteit véli felfedezni. A Convergex vezető stratégája, Nicholas Colas pedig azzal folytatja, hogy a kamatok révén a vállalatok továbbra is élvezhetik az alacsony tőkeköltségek előnyeit, azaz az olcsó források bevonása ösztönzi az amerikai cégeket. Az alacsony kamatok a beruházások felgyorsulását idézhetik elő: az amerikai gazdasági növekedés fenntartható lehet jövőre is. Ugyanakkor bizonytalanságra is következtet a kilátásokat illetően a „S&P 500”, mivel a közművek, nem ciklikus fogyasztási javak – általában a defenzív részvények – alulteljesítését az idén mindenképpen érzékelni lehet. A Guggenheim Partners globális befektetési igazgatójára, Scott Minerd-re is hivatkozik a Finanacial Times: 2015 első három hónapjában jól lehet tesztelni a tőzsdén, ahol az esetleg visszaesés jellemezheti az amerikai részvényeket. (Fotó:AFP)